Con la aprobación de la reforma financiera se escrutaron temas fundamentales en este camino.

Hacer más eficiente el mercado de valores, tener reglas claras y adecuar el mercado a la situación real de los inversionistas son las premisas.

Fondos de inversión

La Ley de Fondos fortalece la regulación de los órganos societarios de los fondos de inversión. De acuerdo con el estudio “La reforma financiera en el México de Hoy. Impactos de la reforma”, realizado por Deloitte, la reforma estableció la posibilidad de que exista un solo modelo de gobierno corporativo para la Operadora de Fondos de Inversión. Antes existía un consejo por cada fondo. Además, detalla, no puede haber consejeros independientes vinculados a la administración de la entidad. El porcentaje mínimo de estos se incrementó de 33% a 40%.

En cuanto a Control Interno y Administración de riesgos, se otorgaron facultades a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) para hacer regulaciones secundarias en materia de conflictos de interés, prácticas societarias y de autoría, administración de riesgos, revelación de rendimientos y equidad en las operaciones y servicios, a las que deberán estar sujetos los fondos.

A fin de homologar las regulaciones de los fondos con las de los bancos y casas de bolsa, la CNBV regulará vínculos financieros o de dependencia económica de los auditores externos, prestación de servicios adicionales al de auditorías y plazos máximos durante los cuales esta figura podrá prestar sus servicios a los fondos.

Deloitte resalta el fortalecimiento de las atribuciones del marco regulatorio para las instituciones de crédito y casas de bolsa en su operación bursátil.

Emisoras

Se incorpora un régimen de oferta pública restringida. Ahora las emisoras podrán realizar ofertas públicas dirigidas exclusivamente a determinados inversionistas, con atención a la demanda específica de productos financieros.

También, se establece un capital contable mínimo de 250 millones de unidades de inversión, a fin de crear y desarrollar una plataforma bursátil para empresas medianas. Las emisoras podrán informar a la CNBV y a la bolsa en la que listen sus valores de eventos relevantes e información adicional frente a movimientos inusitados del mercado.

 El Mila

Los cambios a la Ley del Mercado de Valores, incluidos en esta reforma, favorecieron la incorporación de México al Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), en el que participan Chile, Perú y Colombia, que es el más importante en América Latina, con su casi un millón de dólares de capitalización.

Inversionista de esos países podrán adquirir emisoras que cotizan en la BMV, y las empresas mexicanas tendrán mejores condiciones para acceder al financiamiento. “En el mediano plazo esto debe reflejarse en mayores empleos y en beneficio para las familias”, opinó en su momento el subsecretario de Hacienda, Fernando Aportela. Los inversionistas mexicanos tendrán acceso a 790 valores en total.

Estos cambios han permitido la democratización de las inversiones, pero al mismo tiempo han surgido nuevos retos para los diferentes actores financieros.

Por Gabriela Guerra Rey