En los últimos meses el valor del peso mexicano ha ido en picada. 

1. 
   Próximo aumento en la tasa de interés de la FED. Después de la Crisis de 2008, el Banco Central de Estados Unidos tomó medidas para incentivar la economía: determinó bajar la tasa de interés y, al mismo tiempo, inyectar dólares a la economía. A partir de octubre de 2014 terminó la inyección de dólares a la economía y solo queda pendiente que la tasa de interés comience a subir (el mercado espera que este aumento se dé entre septiembre de 2015 y principios de 2016).

Una menor cantidad de dólares en la economía mundial disminuye la oferta de esta moneda en México, situación que presiona al tipo de cambio.      

2.  Petróleo: 

• Baja en el precio del Petróleo. A partir del último trimestre de 2014 el precio del petróleo comenzó a bajar rápidamente, en un contexto en el que la oferta internacional comenzó a superar a la demanda. La Mezcla Mexicana de Crudo, de cotizarse en 100 dólares por barril a mediados de 2014, actualmente está por debajo de 40 dólares por barril. Para países como México, que reciben grandes cantidades de recursos por la venta de petróleo, un menor precio implica menor entrada de dólares.

Nuevamente, la cantidad de dólares en circulación se reduce presionando al tipo de cambio.

• Menor producción de Petróleo. A pesar que en el mundo la oferta ha superado a la demanda, en México la producción de Petróleo ha disminuido de manera importante. De acuerdo con cifras de Pemex, en 2004 se producían 3.3 millones de barriles diarios; actualmente la producción ha caído a 2.2 millones de barriles diarios. Por esta situación se impulsó la Reforma Energética, con la finalidad de incrementar la producción. Sin embargo, al bajar el precio del petróleo el mercado ha sido poco atractivo para los inversionistas extranjeros, como se observó en la pasada licitación de la Ronda Uno, donde la oferta de propuestas fue menor a la esperado.

Una menor producción implica menores ventas por petróleo y en consecuencia, menor cantidad de dólares.

3. Crecimiento menor a lo esperado en Estados Unidos. Si bien la economía estadounidense ha mostrado una mayor fortaleza, el crecimiento ha sido menor a lo esperado. El sector industrial muestra poca fuerza en el crecimiento y, por consiguiente, la perspectiva para el sector industrial en México también es reservada, limitando un aumento en las exportaciones de nuestro país. Menos exportaciones implican menor cantidad de dólares en nuestro país y, nuevamente, esto presiona al tipo de cambio.

4. Desaceleración de China. Si clasificamos a los países por su tamaño de Producto Interno Bruto (PIB), China se encuentra en el segundo lugar, tan solo después de Estados Unidos. Sin embargo, la nación asiática crece a tasas mucho más altas que la primera economía del mundo. Por lo tanto, el crecimiento de este país asiático es el que más aporta al Producto Mundial. En consecuencia, una desaceleración de ese país, implica un menor crecimiento mundial.

Como medida para revertir la desaceleración, China ha devaluado su moneda para hacer más competitivas sus exportaciones. Esto ha causado una presión adicional sobre todas las monedas emergentes, causando una guerra de divisas.

5.  Inversión extranjera:

• Inversión en Cartera. La inversión en Cartera se refiere al dinero que entra a nuestro país en los mercados financieros (Cetes, Bonos, Udibonos, Mercado Bursátil etc.). Si bien estos capitales no han salido, tampoco hemos tenido entradas en lo que va del año que pudieran aumentar la cantidad de dólares en circulación.

Una vez que aumente la tasa de interés en Estados Unidos, debemos revisar el comportamiento de estos capitales, ya que existe la posibilidad de salidas. El Banco de México, como mecanismo para evitar que esto suceda, subirá la tasa de interés en México, en línea con su vecino del norte.

• Inversión Extranjera Directa. Esta inversión la podemos definir como la colocación a largo plazo de capitales extranjeros (por ejemplo crear plantas automotrices o fábricas de empresas extranjeras). Esta no ha experimentado una disminución, sin embargo, no existen incentivos que generen un aumento importante capaz de contrarrestar la presión sobre el tipo de cambio.

6. Mercado interno. Una de las maneras de fortalecer una moneda es mediante el fortalecimiento de su economía. Sin embargo, la mexicana se encuentra con una gran debilidad en el sector industrial, de la mano de su socio principal: Estados Unidos. El sector gubernamental es incapaz de aumentar su gasto debido a la baja en el precio del petróleo. También, el sector del consumo muestra algunos datos que sugieren cierta fortaleza pero sin señales claras de un repunte contundente. Esta es la razón por la cual hemos visto reducir la expectativa de crecimiento a lo largo del año, lo que deja sin armas a la economía para detener el aumento en el tipo de cambio.

¿Qué hacer con mi inversión?

Si bien el tener dólares nos ayuda en momentos como el que estamos pasando, no hay que olvidar que comprar dólares y guardarlos proporciona un rendimiento inferior a la inflación en el largo plazo. Por lo tanto no es una buena opción. Si buscamos un rendimiento superior, habrá que invertir esos dólares en instrumentos acordes con nuestros objetivos. Aquellos inversionistas que antes de que comenzara la depreciación ya tenían Estrategias diversificadas que incorporaban inversiones en dólares (es decir, dólares invertidos en instrumentos financieros), el día de hoy están disfrutando de grandes rendimientos. Si como inversionista tengo todo mi dinero en pesos, es importante acercarse con un especialista que pueda diseñar una estrategia de inversión diversificada, de tal forma que se aprovechen todas las oportunidades de los mercados.

Por Fernando Guerrero

Conoce cómo invertir en Estados Unidos desde México