En Finamex Casa de Bolsa, prevemos que el precio de la gasolina en México alcanzará el límite superior de la banda en agosto de este año (un mes antes de lo esperado). 

Como consecuencia de la reciente alza del precio internacional de la gasolina y de la debilidad que ha presentado el peso mexicano.

La banda es el mecanismo que anunció la Secretaría de Hacienda (SHCP) en septiembre del año pasado, cuando informó que adelantaría la liberación del precio de la gasolina por dos años, dejándola que, en una primera instancia, fluctuara en un rango que estaría por definirse, para posteriormente, en 2018, dejar que las fuerzas de la oferta y la demanda determinarán el precio del combustible.

Con base en la fórmula que estableció Hacienda, podemos calcular que la gasolina Magna que este mes se vende en 13.16 pesos por litro, alcanzará en agosto de este año los 13.98 pesos, para mantenerse en ese precio el resto de 2016. En el caso de la gasolina Premium, que actualmente se cotiza en 14.03 pesos por litro, en agosto alcanzará el tope establecido de 14.81 pesos.

Con dicha fórmula, el precio real del combustible supera el máximo establecido por el Congreso, por esa razón Hacienda tiene que absorber el margen, lo que reduce la captación del impuesto especial sobre producción y servicios.

Datos de la Secretaría de Hacienda, señalan que la captación de ese impuesto compensa la reducción de los ingresos petroleros por el entorno de precios bajos internacionales. Durante los primeros cuatro meses del año, el gobierno logró recaudar 89 mil 791 millones de pesos por el IEPS a la gasolina, un aumento en términos anuales de 11.2 por ciento.

En ese sentido, dicha recaudación logró compensar la pérdida de más de nueve mil 547 millones de pesos, es decir, una caída de 6.6% anual de los ingresos petroleros que el gobierno federal reportó en los primeros cuatro meses del año con respecto al mismo periodo pero de 2015.

Asimismo, consideramos que una vez que el precio de las gasolinas sea libremente determinado en el mercado, hacia 2018, se elimine el exceso de oferta en el mercado petrolero y la tendencia de los precios sería al alza.

Tipo de cambio impactará en precios

Nuestras estimaciones señalan que con el tipo de cambio en 18.40 pesos por dólar y la cotización internacional del petróleo acercándose a 50 dólares por barril –la mezcla ronda en 40 por barril- presionarán el precio de los combustibles en el país, deteriorando los riesgos para la inflación al generar un impacto de 0.3 por ciento. Por lo que esperamos una respuesta de la política monetaria en la próxima reunión el 30 de junio.

En Finamex Casa de Bolsa, anticipamos un aumento de al menos 0.25% en la tasa de referencia del Banco de México (Banxico), para alcanzar el 4 por ciento, independiente de lo que haga la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).

Nos llama la atención que Banxico no ha incorporado el cambio de tendencia de los precios en dólares de los commodities en su balance de riesgos de la inflación y se haya limitado a incorporar la depreciación del peso mexicano.

Por Staff

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Pronóstico inflacionario

La próxima semana el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) dará a conocer el reporte del índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) correspondiente a la segunda quincena de mayo. Por lo que esperamos que la inflación anual de mayo se ubique en 2.63%, mientras que para la subyacente, consideramos que se colocará en 2.92 por ciento.

Nuestro monitoreo de precios destaca el alza en los productos agropecuarios, en particular frutas y verduras, y en específico el aguacate, el tomate verde y el jitomate.

Asimismo, esperamos que el INPC de la segunda quincena de mayo haya registrado un alza de 0.24 por ciento. Por su parte, la subyacente un incremento de 0.10 puntos porcentuales.

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